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消费金融 危机很难提前发现

文章来源:新金融传媒


        消费金融已经渗入到我们生活的各个方面。大到房地产、汽车,小到手机、电脑、服装、教育等。中国经济增长很多方面受益于消费金融,尤其是在家庭的大项消费支出对所在行业的拉动作用。

        在过去的一年里,消费金融有多火,看看如雨后春笋一样不断冒出的分期平台就知道了。这一切拜90后消费主力军所赐,尽管这些年轻人刚刚步入职场,但他们的购买力却是惊人的。这一点在2018年双十一就可见一斑。2018年“双十一”当天全国网络零售成交额突破3000亿元,其中80后、90后年轻消费群体占比超过了70%,成为主要输出。另有数据显示,自2015年以来,消费对我国经济增长的贡献率已经连续三年保持在50%左右,2018年上半年,最终消费支出对GDP增长的贡献甚至达到了78%,同比上升14%。

        没人会否认年轻人的消费欲望,但尴尬的是,这些涉世未深的职场新人并没有太多的资本供养这个昂贵的爱好。2018年1月清华大学发布的《中国消费信贷市场研究》显示,29岁以下年轻人成为中国消费信贷主体,其中绝大部分人月收入在5000元以下。鉴于此,“先消费后付款”的生活方式正在被年轻人热烈追捧,随之而来的是各分期消费平台的涌入。这似乎是一拍即合的买卖:消费者觉得以分期付款的方式消费是既经济又实惠的选择;平台方也乐此不疲地赚个盆满钵满。

        所谓消费金融,是指一种为满足居民对最终产品和服务消费需求而提供贷款的现代金融服务方式。

        世界上第一单消费金融业务发生在美国。当时的缝纫机是美国家庭都想拥有的“大件”,但是价格太高。一家缝纫机公司提出分期付款服务,首付5美元,然后每月支付3美元,用16个月付清机器款和贷款利息。这家缝纫机公司到1876年售出了超过26万台缝纫机,是其他缝纫机公司销量的总和。

        我国最早的消费金融是以信用卡为载体为人们所熟知。央行的信贷数据显示,自2015年以来,消费贷款已经成为居民贷款增加的主要原因之一,已由2015年1月份的15.7亿元增长到2018年5月份的33.9亿元。可以看到,消费金融正在快速发展,并蕴涵着巨大的经济价值。

        刚开始,人们对“超前消费”并不十分看好,毕竟这颠覆了“有多钱花多钱”的传统消费观念。但无法回避的是,消费会在经济增长中扮演越来越重要的角色,消费金融的发展是不可避免的。同时,互联网的兴起和普及极大地推动了我国消费金融的升级。人们发现,即便当期收入不能覆盖所购买的商品,也能通过预支形式获得商品,提高生活品质。

        现在,消费金融已经渗入到我们生活的各个方面。大到房地产、汽车,小到手机、电脑、服装、教育等。中国经济增长很多方面受益于消费金融,尤其是在家庭的大项消费支出对所在行业的拉动作用。

        一件事物发展得过快必然会引起人们的担忧。就像当时美国那个缝纫机厂的故事,后来一大批厂家效仿这个缝纫机厂,打开了美国社会“分期消费”的大门。

        当时,人们担心,这种看似不健康的超前消费会把美国的年轻人毁掉。但事实上,借贷消费并没有把美国人毁掉,与此相反的是,研究表明,更多的美国年轻人和年轻的家庭开始培养越来越好的财务纪律,理财文化也是在月供的压力背景下形成的。

        与其他金融类别一样,消费金融行业也有典型的信贷周期:借款人的乐观预期引发信贷需求上涨、需求上涨引发信贷机构乐观情绪、乐观情绪导致了非理性增长、非理性增长导致借款人负债结构失衡、无力偿债引发行业危机。类似的案例,分析者们在韩国、日本及欧美的信用卡危机事件中都有总结,演变历程大致相似。

        学者认为,对于整体的演变历程,大家都是认可的,即不加控制的信贷增长迟早会带来危机。问题是,对于具体时点的判断,大家的看法并不一致。因为,人们的情绪或观点,并非线性的或渐进的,而是跳跃的。

        举个例子,多头借贷一直是消费金融领域里一个令人头疼的问题,风险不言而喻。但你无法判断多头借贷是件好事还是坏事。对一些平台来说,正是通过多头借贷实现了快速增长。这与一些贷款平台给黑户贷款是一个意思。平台方知道给黑户贷款意味着这笔钱90%会成为死账,但平台依旧如此,目的在于用坏账充流量。在平台眼中,多头借贷固然是中长期的风险,但却是短期的利益所在。在企业的决策流程中,中长期风险需要防范,但并不影响一年内的当下决策。重点是,从风险积聚到危险发生,中间过程无法量化,风险来临的时点也不好估量。

        就消费金融而言,其发展受消费观念、收入增长预期、信用环境成熟度甚至城镇化水平、人口结构等多方面因素影响,这些因素都是相对稳定、渐进变化的。所以,消费金融的发展应该是个渐进和持续的过程。

        目前看来,我国消费金融还存在不少乱象,监管者也应及时精准识别其中的风险,严厉监管、去伪存真,让消费金融服务更加健康发展,促进实体经济转型提升,更好满足人民日益增长的美好生活需要。

 

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